Desinflación frágil, comercio tenso y crecimiento mediocre: Radiografía global 2025–2026
Un marco práctico y científicamente sólido para hogares, empresas y tomadores de decisión.
Resumen ejecutivo
El mundo entra a 2025 con inflación bajando y crecimiento moderado (≈2.5–3.1%). La fragmentación comercial, los choques de alimentos/energía y la debilidad de la inversión siguen limitando el dinamismo. La política monetaria gira a recortes prudentes, condicionados a datos.
1) Dónde estamos: cinco hechos estilizados
- Crecimiento global “mediocre pero estable” (~3% 2025–2026).
- Inflación desciende, con heterogeneidad por región y persistencia en servicios.
- Aranceles y fragmentación restan décimas al PIB y enfrían la inversión.
- Índice de alimentos aún por encima de niveles pre-2022; clima y geopolítica pesan.
- Década con el crecimiento tendencial más bajo desde los 60 en economías en desarrollo.
2) Motores y frenos 2025–2026
A. Desinflación con “colas largas”
Normalización de cadenas, menor energía y política restrictiva explican la caída; el retorno a meta es gradual por la inercia del núcleo de servicios.
B. Política monetaria
De “alto por más tiempo” a recortes cautos. El ritmo dependerá de datos en servicios, salarios y expectativas.
C. Comercio y fragmentación
Más barreras e incertidumbre regulatoria presionan costos; la coordinación que reduzca aranceles recientes mejoraría capex y productividad.
D. Alimentos
Presiones intermitentes por clima y logística. Políticas de cobertura y sustitución de insumos ayudan a estabilizar costos.
3) Mini-tabla de indicadores (referencial)
| Indicador | 2024 | 2025 | 2026 | Comentario |
|---|---|---|---|---|
| Crecimiento del PIB mundial | ≈2.9% | ≈3.0% | ≈3.0% | Rango entre proyecciones de FMI, OCDE y ONU. |
| Inflación global | ≈5.4% | ≈4.2% | ≈3.6% | Desinflación gradual; servicios siguen firmes. |
| Índice de precios de alimentos (FAO) | ↘ desde pico 2022 | ↔ / ligera ↑ interanual | Escenario base: estabilidad con riesgos climáticos | Persisten riesgos en aceites/azúcar/cárnicos. |
Valores orientativos para maquetación; sustituibles por cifras oficiales más recientes.
4) Escenarios
Base
Crecimiento ~3%, desinflación lenta, recortes monetarios graduales, comercio anémico.
Alcista
Relajación arancelaria y mejora de expectativas reactivan inversión y comercio (+0.2 pp).
Bajista
Shock de alimentos/energía reaviva inflación; políticas mantienen tasas altas por más tiempo, capex se frena.
5) Recomendaciones accionables (90 días)
Gobiernos
- Publicar trayectorias fiscales plurianuales creíbles.
- Facilitación comercial y convergencia regulatoria en insumos estratégicos.
- Focalizar apoyos temporales si repunta la inflación alimentaria.
Empresas
- Auditar exposición a aranceles y commodities; diseñar sustitutos por región.
- Recalibrar inventarios hacia un “just-in-case” ligero en categorías volátiles.
- Priorizar proyectos con payback corto y mejoras de productividad.
Inversionistas
- Mantener diversificación geográfica y de factores.
- Duración moderada en renta fija; vigilar núcleo de servicios.
- Coberturas selectivas en agro/energía ante riesgos de oferta.
6) Conclusión
El bienio 2025–2026 combina desinflación frágil con crecimiento mediocre. La disciplina macro, la productividad y la cooperación comercial serán decisivas para acelerar el potencial y reducir la vulnerabilidad a shocks de alimentos y energía.
- FMI – World Economic Outlook Update (2025).
- OCDE – Economic Outlook (2025).
- Banco Mundial – Global Economic Prospects (2025).
- FAO – Food Price Index (2025).
- ONU-DESA – World Economic Situation and Prospects (2025).
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